ارتفع مؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي إلى 2.8%، ولا يزال أعلى من الهدف.
تراجع التضخم قليلاً عن هدف مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر، رغم أن البيانات جاءت متوافقة تماماً مع توقعات الأسواق. وتشير أحدث الأرقام إلى أن نمو الأسعار لا يزال متذبذباً، مما يُبقي الضغط على صانعي السياسات وهم يدرسون تحركات أسعار الفائدة المستقبلية.
وفقًا مكتب الولايات المتحدة للتحليل الاقتصاديارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي بنسبة 2.8% سنوياً في نوفمبر. وشمل هذا الرقم كلاً من الرقم الإجمالي والمؤشر الأساسي الذي يستثني أسعار الغذاء والطاقة. وجاءت النتيجة متوافقة مع التوقعات، لكنها ظلت أعلى بكثير من هدف التضخم الذي حدده الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2%.
تم أيضاً مراجعة أرقام شهر أكتوبر ونشرها في نفس الوقت بسبب التأخيرات الناجمة عن إغلاق الحكومة. وبلغ معدل التضخم في ذلك الشهر 2.7% على أساس كل من المعدل الإجمالي والأساسي.
استمرار ارتفاع الأسعار شهرياً
ارتفعت الأسعار بنسبة 0.2% شهرياً في كل من شهري أكتوبر ونوفمبر. وزادت أسعار السلع والخدمات بنسبة 0.2% في نوفمبر. بينما استقرت أسعار المواد الغذائية، وقفزت تكاليف الطاقة بنسبة 1.9% بعد انخفاضها في الشهر السابق.
يُعد مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي المقياس الرئيسي للتضخم لدى الاحتياطي الفيدرالي لأنه يرصد التغيرات في سلوك المستهلك وأنماط الإنفاق على نطاق أوسع من المقاييس الأخرى.
يُظهر الدخل والإنفاق قوة المستهلك
إلى جانب بيانات التضخم، قدم التقرير نظرة على الأوضاع المالية للأسر. ارتفع الدخل الشخصي بنسبة 0.1% في أكتوبر و0.3% في نوفمبر، وهو أقل بقليل من التوقعات للشهر الأخير. مع ذلك، زاد الإنفاق الاستهلاكي بنسبة 0.5% في كلا الشهرين، مما يدل على استمرار المتسوقين في الإنفاق رغم ارتفاع الأسعار.
انخفض معدل الادخار الشخصي إلى 3.5% في نوفمبر، بانخفاض عن الشهر السابق، مما يشير إلى أن الأسر تدخر أقل مع استمرارها في الإنفاق.
لا يزال النمو الاقتصادي يبدو قوياً
جاء تقرير التضخم في أعقاب مؤشرات أخرى على قوة الاقتصاد. وذكر مكتب التحليل الاقتصادي أن الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة نما بمعدل سنوي قدره 4.4% في الربع الثالث، استنادًا إلى تقديراته النهائية. في غضون ذلك، لا تزال طلبات إعانة البطالة قريبة من أدنى مستوياتها في عامين، وفقًا لـ وزارة العمل الأمريكية.
تشير البيانات مجتمعة إلى اقتصاد لا يزال يتوسع، حيث يتجاوز الطلب الاستهلاكي معدل التضخم حتى مع تباطؤ سوق العمل بشكل طفيف.
قال جيمس ماكان، كبير الاقتصاديين في إدوارد جونز"لا يزال الإنفاق قوياً على الرغم من تباطؤ التوظيف في العام الماضي والتضخم الذي لا يزال أعلى من الهدف المحدد."
ماذا يعني ذلك بالنسبة لسياسة الاحتياطي الفيدرالي؟
تتوقع الأسواق الآن على نطاق واسع الاحتياطي الاتحادي تعتزم الحكومة الإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة في اجتماعها الأسبوع المقبل. وبعد ثلاث تخفيضات في أسعار الفائدة عام 2025، يتوقع متداولو العقود الآجلة تخفيضين كحد أقصى عام 2026، في ظل تقييم المسؤولين لضغوط التضخم المستمرة، وتخفيضات أسعار الفائدة السابقة، والمخاطر العالمية.
في الوقت الحالي، يشير معدل التضخم الذي يقارب 2.8% إلى تباطؤ وتيرة النمو. لم تعد الأسعار ترتفع بشكل حاد، لكنها لا تنخفض بالسرعة الكافية لمنح الاحتياطي الفيدرالي ثقة تامة بأن التضخم تحت السيطرة. للحصول على استشارات تمويل مباشرة أو خيارات الرهن العقاري المناسبة لك، تفضل بزيارة 👉 مجموعة نادلان كابيتال.
ردود