تقرير كيس-شيلر: أسعار المنازل ترتفع ببطء مع تآكل المكاسب بفعل التضخم
ظل نمو أسعار المنازل في الولايات المتحدة ضعيفاً في نوفمبر، وفقاً لأحدث قراءة لمؤشر ستاندرد آند بورز داو جونز إنديسز كيس-شيلر لأسعار المنازل، مما يشير إلى سوق الإسكان الذي لا يزال يشهد تباطؤاً بعد سنوات من المكاسب السريعة.
ارتفع مؤشر أسعار المنازل الوطني بنسبة 1.4% على أساس سنوي، مسجلاً نفس وتيرة شهر أكتوبر. ورغم أن الأسعار لا تزال ترتفع على الورق، إلا أنها تتراجع فعلياً. ومع بلوغ معدل التضخم الاستهلاكي 2.7%، انخفضت قيمة المنازل فعلياً بنحو 1.3 نقطة مئوية بعد احتساب التضخم.
انخفاض الأسعار الحقيقية مع تباطؤ النمو
تشير البيانات إلى أن أسعار المنازل على المستوى الوطني لم تعد تواكب ارتفاع تكاليف المعيشة. فعلى الرغم من أن الأسعار الاسمية أعلى مما كانت عليه قبل عام، إلا أن المشترين لا يرون نموًا حقيقيًا في القيمة بعد احتساب التضخم.
يعكس هذا الاتجاه تباطؤًا أوسع نطاقًا بدأ يتراكم منذ منتصف عام 2023، حيث تؤثر قيود القدرة على تحمل التكاليف وارتفاع تكاليف الاقتراض وتغير الطلب على السوق.
تتصدر مناطق الغرب الأوسط والشمال الشرقي، بينما تتخلف مناطق الحزام الشمسي.
استمر أداء الأسعار في التباين بشكل كبير حسب المنطقة.
سجلت مدن الغرب الأوسط والشمال الشرقي أقوى المكاسب:
- شيكاغو: + 5.7٪
- نيويورك: + 5.0٪
- كليفلاند: + 3.4٪
تستمر هذه المناطق في الاستفادة من محدودية المعروض من المساكن واستقرار الطلب.
في المقابل، تشهد العديد من أسواق حزام الشمس التي شهدت ازدهاراً خلال فترة الجائحة انخفاضاً الآن:
- تامبا، فلوريدا: -3.9٪
- فينيكس، أريزونا: -1.4٪
- دالاس، تكساس: -1.4٪
- ميامي، فلوريدا: -1.0٪
تشهد هذه الأسواق تعديلات مع ارتفاع المخزون وانخفاض طلب المشترين.
يواجه المشترون عائقًا في القدرة على تحمل التكاليف
يقول خبراء اقتصاديون في مجال الإسكان إن انخفاض معدلات الرهن العقاري وحده قد لا يكون كافياً لإعادة بدء نمو الأسعار القوي.
أشارت ليزا ستورتيفانت، كبيرة الاقتصاديين في برايت إم إل إس، إلى أنه في حين بدأت أسعار الرهن العقاري في الانخفاض في أكتوبر وانخفضت منذ ذلك الحين إلى أدنى مستوياتها منذ سنوات عديدة، إلا أن المشترين ما زالوا مقيدين.
في الظروف العادية، من شأن انخفاض أسعار الفائدة أن يعزز القدرة الشرائية ويرفع الأسعار. أما هذه المرة، فالعديد من المشترين يعانون من ضغوط مالية، مما يؤدي إلى تباطؤ نمو الأسعار وزيادة المفاوضات، خاصة في الأسواق التي تشهد زيادة في العرض.
تُظهر البيانات الشهرية استمرار الضعف
وعلى أساس شهري، ظل تحرك الأسعار ضعيفاً:
- شهدت 15 منطقة من أصل 20 منطقة حضرية رئيسية انخفاضًا في الأسعار منذ شهر أكتوبر على أساس غير معدل موسميًا.
- بعد التعديل الموسمي، ارتفع المؤشر الوطني بنسبة 0.4% فقط، مما يشير إلى زخم محدود.
وهذا يؤكد أن السوق يتحرك بشكل جانبي بدلاً من أن يتسارع.
تفصيل المؤشر
لشهر نوفمبر:
- المؤشر الوطني: +1.4% على أساس سنوي
- 10-مركب المدينة: + 2.0٪
- 20-مركب المدينة: + 1.4٪
سجلت مدينة شيكاغو أقوى مكسب سنوي بين المدن العشرين التي تم تتبعها، بينما سجلت مدينة تامبا أكبر انخفاض.
ملاحظات البيانات والتوقعات
أفادت مؤشرات ستاندرد آند بورز داو جونز باستمرار تأخيرات المعاملات في مقاطعة واين بولاية ميشيغان، مما حال دون تحديث بيانات شهر نوفمبر لمؤشر ديترويت بشكل صحيح. ولا تزال بيانات شهر أكتوبر متاحة، وسيتم تحديث بيانات الأشهر المفقودة فور الانتهاء من استكمال السجلات.
بشكل عام، تؤكد بيانات مؤشر كيس-شيلر لشهر نوفمبر أن سوق الإسكان قد دخل مرحلة من النمو البطيء وغير المتكافئ. ترتفع الأسعار بشكل طفيف في بعض المناطق، وتنخفض في مناطق أخرى، وتفقد قيمتها عند تعديلها وفقًا للتضخم.
بالنسبة للمشترين، يعني هذا مزيدًا من النفوذ في بعض مناطق حزام الشمس، واستمرار المنافسة في أسواق الغرب الأوسط والشمال الشرقي التي تعاني من محدودية العرض. أما بالنسبة للبائعين، فيشير ذلك إلى تراجع القدرة على تحديد الأسعار، وأن الواقعية أهم من الزخم في أوائل عام 2026. للحصول على استشارات تمويل مباشرة أو خيارات الرهن العقاري المناسبة لك، تفضل بزيارة 👉 مجموعة نادلان كابيتال.
ردود