العقارات مقابل سوق الأسهم: ما هو أفضل استثمار في الوقت الحالي، وفقًا للخبراء الماليين
لقد أدت الرسوم الجمركية "المتبادلة" التي فرضها الرئيس دونالد ترامب إلى هبوط حاد في أسواق الأسهم - مما أثار قلق العديد من الأميركيين بشأن التأثير القاسي الذي ستخلفه هذه الإجراءات على مواردهم المالية، ودفع العديد من المؤسسات الكبرى إلى رفع مخاطر الركود من 40% إلى 60%.
في السادس من أبريل/نيسان، أي بعد أربعة أيام من الإعلان عن الرسوم الجمركية، أفادت شبكة "سي إن إن" أن مؤشر ستاندرد آند بورز 6 خسر 500% من قيمته منذ تنصيب ترامب في 15 يناير/كانون الثاني، وذلك اعتبارا من الساعة 20:12 ظهرا. وبحلول الساعة 00:9 بالتوقيت الشرقي، انخفضت الأسهم بأكثر من 12%، وفقًا لرويترز.
ومع ذلك، شهد السوق بعض التعافي بعد ساعات قليلة، عندما بدأ الرئيس "إقامة لمدة 90 يومًا" على التعريفات الجمركية، وخفضها إلى 10٪ لجميع الدول باستثناء الصين - التي رفع تعريفاتها الجمركية إلى 125٪.
ودفعت هذه الخطوة سوق الأسهم إلى الارتفاع نحو أفضل يوم لها في خمس سنوات، مع ارتفاع مؤشر ناسداك بأكثر من 8%، في حين ارتفع مؤشر داو جونز ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 5%.
ولكن التداعيات الحقيقية لإعلان التعريفات الجمركية في "يوم التحرير" لا تزال قيد الحساب، وقد دفعت التقلبات المالية المستمرة بعض كبار الشخصيات في الصناعة إلى التحذير من أن أميركا قد تكون معرضة لخطر الركود مرة أخرى - ويذهب البعض إلى حد القول بأن ذلك قد حدث بالفعل.
وقال لاري فينك، الرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك، في حدث أقيم في نادي نيويورك الاقتصادي في السابع من أبريل/نيسان، وفقاً لشبكة سي إن بي سي: "معظم الرؤساء التنفيذيين الذين تحدثت إليهم سيقولون إننا ربما نمر بحالة ركود الآن".
وأضاف بينك: "قال أحد الرؤساء التنفيذيين على وجه التحديد إن صناعة الطيران هي علامة تحذير مبكرة للخطر المحتمل، وقيل لي إنها بدأت بالفعل".
ولكن ماذا عن العاملين في قطاع الإسكان؟ هل هناك مخاوف من أن تؤثر تداعيات أسعار الفائدة على سوق الإسكان على عوائد الاستثمار؟ أم أن امتلاك العقارات يعد خيارًا أفضل من استثمار المزيد من الأموال في سوق الأسهم؟ وهنا ما يقوله الخبراء الآن.
توقعات سوق العقارات…
على الرغم من أن الأسعار قد تسبب حالة من عدم اليقين في السوق، إلا أن الاستثمار في العقارات يعد تاريخيًا رهانًا قويًا، خاصة إذا كنت على استعداد للالتزام على المدى الطويل.
كان من المعتقد أن صاحب المنزل يحتاج إلى صيانة ممتلكاته لمدة خمس سنوات على الأقل لاستعادة استثماره. وعلى الرغم من أن هذا العدد قد زاد منذ عدة سنوات، إلا أن الاعتقاد لا يزال سائداً بأن تقدير منزلك سيزداد معك.
على سبيل المثال، لنفترض أنك اشتريت منزلًا في مارس 2020 بسعر المنزل المتوسط، وفقًا لموقع Realtor.com. يمكنك شراء منزلك مقابل 319,000 ألف دولار. في عام 2025، سيرتفع متوسط سعر المسكن إلى 424,900 دولار، وهو ما يمثل زيادة بنحو 33%.
"لقد ارتفعت أسعار المساكن بشكل كبير خلال جائحة كوفيد-19 حيث تجاوز الطلب من المشترين العرض"، كما أوضحت هانا جونز، المحللة الرئيسية للأبحاث الاقتصادية في Realtor.com®. "لقد شهد أصحاب المنازل، وخاصة أولئك الذين اشتروا قبل الوباء، ويستمرون في تحقيق عوائد كبيرة من بيع منازلهم."
لكن التحذير الذي يشير إليه جونز هو أنه حتى قبل ارتفاع أسعار الفائدة وتقلبات سوق الأسهم، كانت العائدات على الأصول ثابتة.
وتضيف: "إن أسعار المساكن المرتفعة ومعدلات الفائدة المرتفعة على الرهن العقاري تعني أن تمويل شراء منزل اليوم أصبح مكلفًا نسبيًا".
إذا نظرنا إلى السنوات الخمس الأخيرة بشكل منفصل، يمكننا أن نرى اتجاه "أسعار المساكن الراكدة والمرتفعة بعناد"، كما يقول جونز، وبالتالي فإن معدل العائد أقل بكثير مما كان عليه المتوسط في السابق.
مارس 2025: 424,900 دولار
مارس 2024: 424,900 دولار
مارس 2023: 424,000 دولار
مارس 2022: 399,450 دولار
مارس 2021: 352,450 دولار
مارس 2020: 319,000 دولار
ولهذا السبب، فإن شراء عقار باعتباره استثمارًا فقط قد لا يكون الخطوة الصحيحة.
ويوضح جونز قائلاً: "لا تزال أسعار المساكن وتكاليف التمويل مرتفعة، مما يعني أن شراء منزل كاستثمار بحت قد لا يكون ميزة اليوم". "كما استقرت أسعار الإيجارات أو انخفضت في معظم أنحاء البلاد، مما يعني أن المستثمرين اليوم لن يتمكنوا من تغطية تكاليفهم الشهرية من خلال دخل الإيجار."
ومع ذلك، إذا كنت تشتري منزلًا لأول مرة أو شخصًا يتطلع إلى الاستقرار، فإن شراء منزل لا يزال يمثل استثمارًا جيدًا.
ويضيف جونز: "إن أصحاب العقارات لديهم قيمة تتعدى مجرد كونهم أداة استثمارية". بالنسبة لأصحاب المنازل الذين يعيشون في منازلهم الخاصة (مقارنةً بتأجيرها)، فإن قيمة مكان السكن تتجاوز العائد المحتمل على الاستثمار فيه. قد يكون الشراء هو القرار الأمثل للأسر التي ترغب أو تحتاج إلى شراء منزل جديد للسكن فيه.
…مقارنة بتوقعات سوق الأوراق المالية
وقد دفعت الأيام التي أعقبت إعلان ترامب عن الرسوم الجمركية إلى إجراء مقارنات سريعة مع الأزمة المالية في عام 2008 وانهيار كوفيد-19 في عام 2020.
لقد شهدت الشركات والمستهلكون على حد سواء، خوفًا من التباطؤ الاقتصادي وانخفاض ثقة المستثمرين في ظل الحروب التجارية الجديدة، تقلبات في أسعار الأسهم - وفي كثير من الحالات انخفاضًا حادًا.
وعلى وجه الخصوص، شهد المستثمرون في قطاع العقارات في السوق، والمستثمرون في شركات بناء المنازل وشركات البناء والموردين، انخفاضًا كبيرًا بعد دخول الرسوم الجمركية حيز التنفيذ في كندا، وهي المورد الرئيسي للأخشاب إلى شركات بناء المنازل في الولايات المتحدة.
عانت شركات بناء المنازل الكبرى المدرجة في البورصة، بما في ذلك DR Horton وLennar وPulteGroup وToll Brothers، من انخفاضات، حيث انخفضت أسهمها بنسبة تتراوح بين 3.5٪ و 6.1٪ عند جرس الإغلاق في 7 أبريل.
في كل مرة يرى المستثمر أنه يخسر أمواله، يشعر بالسوء. يصبح هذا الأمر بالغ الأهمية بشكل خاص عندما تكون متقاعدًا حديثًا وتعتمد على استثماراتك للعيش.
والخبر السار هو أن معظم الخبراء الماليين يتفقون على أن التعافي من هذه الانخفاضات الأخيرة سوف يأتي، على الرغم من أن تحديد موعد ذلك أمر أصعب كثيراً.
وقال أوديسيوس باباديميتريو، الرئيس التنفيذي لشركة WalletHub، لوكالة أسوشيتد برس: "أظهرت البيانات، تاريخيًا، أنه لا يمكن لأحد تحديد توقيت السوق". "لا يستطيع أحد أن يحدد باستمرار أفضل وقت للشراء والبيع."
في هذه الحالة، إذا نظرنا إلى مؤشر S&P 500 مرة أخرى، فإن معدل النمو لا يزال يفوق الانخفاض الأخير. في عام 2020، بلغ متوسط سعر الإغلاق 3,217.86 دولارًا، وفقًا لـMacroTrends. في عام 2024، سيرتفع الرقم إلى 5,428.24 دولارًا. وفي عام 2025، أي قبل سريان التعريفات الجمركية، كان المتوسط 5,853.43 دولارا.
ولذلك، فإن النصيحة الجماعية التي يقدمها معظم المستشارين الماليين في الوقت الحالي هي الانتظار بهدوء، لأن الاستثمارات سوف تعود إليك.
تنصح ميليسا مورفي بافوني، الخبيرة المالية المعتمدة (CFP) ومؤسسة مايندفول فاينانشال بارتنرز، قائلةً: "تقلبات السوق أمر طبيعي. قد تكون ناجمة عن عناوين رئيسية، أو أخبار أسعار الفائدة، أو أحداث عالمية، لكنها ليست ثابتة".
الاستمرار في الاستثمار أمرٌ أساسي. يُظهر التاريخ أن أسوأ أيام السوق غالبًا ما تجلب معها بعضًا من أفضلها. محاولة توقيت السوق عادةً ما تُسبب ضررًا أكبر من نفعها.
وتضيف سينثيا ماير، وهي مخططة مالية في شركة Real Life Planning في غلادستون، نيوجيرسي: "من الصعب حقًا التنبؤ بالمستقبل". "إذا نظرت إلى المدى البعيد وقمت بتنويع استثماراتك بشكل كبير، فلن تمتلك سهمًا واحدًا، بل مئات الأسهم... بعض هذه الخيارات ستنجح دائمًا."
علاوة على ذلك، إذا كنت في وضع يسمح لك بالشراء، فقد يكون الآن هو أفضل وقت للبدء في الاستثمار. لا تنسَ أبدًا مقولة وارن بافيت الشهيرة من مقالته في صحيفة نيويورك تايمز عام ٢٠٠٨، والتي نُشرت في ذروة الركود الكبير: "باختصار، الأخبار السيئة هي أفضل صديق للمستثمر. فهي تتيح لك شراء جزء من مستقبل أمريكا بسعر مخفّض".
شراء العقارات أو الأسهم؟
إذن ما هو الأفضل للشراء الآن: العقارات أم الأسهم؟ في حين أن كلا منهما من المرجح أن يوفر عوائد على المدى الطويل، فإن لديك فرصة أفضل لتنمية استثمارك في العقارات، خاصة إذا دخلت البلاد في حالة ركود.
"إذا كان الاقتصاد يتجه نحو الركود، فمن المتوقع أن نشهد ارتفاعًا في معدلات البطالة، وهو ما من شأنه أن يؤدي إلى انخفاض الطلب وربما زيادة عدد المنازل المعروضة للبيع"، كما يوضح جونز.
ارتفاع المخزون مع انخفاض الطلب من شأنه أن يضع ضغوطا نزولية على أسعار المساكن. ويؤدي الركود عادة أيضًا إلى انخفاض أسعار الفائدة على الرهن العقاري. إن انخفاض الأسعار وانخفاض أسعار الرهن العقاري قد يؤدي إلى خلق سوق إسكان صديقة للمستثمرين، ولكن الظروف الاقتصادية التي خلقت مثل هذه البيئة (انخفاض النمو، وارتفاع معدلات البطالة) سوف تقوض الفرصة لكثيرين.
ردود