يمكن أن يأتي أول خفض لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي لعام 2024 هذا الشهر إذا تباطأ سوق العمل
قد يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في يوليو لمنع الركود.
وتأتي بيانات سوق العمل والإسكان الضعيفة على رأس قائمة المخاوف بشأن الأوضاع المالية المتشددة.
تتوقع الأسواق فرصة بنسبة 10٪ فقط لخفض أسعار الفائدة في يوليو، وفقًا لأداة CME FedWatch.
قد تعتقد الأسواق أن الأمر بعيد المنال، لكن الاحتياطي الفيدرالي قد يقوم بأول خفض لسعر الفائدة في يوليو مع بدء الاقتصاد في الانفتاح.
وقال ستيفن بليتز، الخبير الاقتصادي في GlobalData TS Lombard، في بيان يوم الخميس، إن هناك فرصة بنسبة 60% أن يفاجئ رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأسواق ويخفض أسعار الفائدة في يوليو.
وفقًا لأداة CME FedWatch، تتوقع الأسواق فرصة بنسبة 10٪ فقط لخفض سعر الفائدة في اجتماع السياسة في يوليو، مع توقع معظم المشاركين في السوق أن يحدث أول خفض لسعر الفائدة في سبتمبر أو نوفمبر.
لكن بليتز كتب أن خفض سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي في يوليو سيكون لدرء الركود الوشيك، حيث أظهرت البيانات الأخيرة علامات ضعف في الاقتصاد.
وعندما يكرر باول موقفه بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيعتمد على البيانات في قراراته بشأن أسعار الفائدة، فإن التخفيض الوشيك لسعر الفائدة لن يكون مستبعدا.
وقال بليتز: "تشير أحدث مجموعة من البيانات الواسعة إلى أنه إذا كانت قوائم رواتب شهر يونيو تبدو أشبه بشهر أبريل منها في شهر مايو، فإن بيانات شهر يونيو بشكل عام ستحذو حذوها".
أضاف الاقتصاد الأمريكي 175,000 ألف وظيفة في أبريل، وهو ما كان أقل بكثير من توقعات المحللين. وأدى هذا الضعف إلى تقرير وظائف أقوى من المتوقع في مايو، لكن بيانات مطالبات البطالة الأخيرة ألقت بظلالها على سوق العمل.
بالإضافة إلى ذلك، أظهرت بيانات الإسكان الأخيرة تباطؤًا كبيرًا في نشاط البناء.
"إن التباطؤ في مايو في بناء المساكن، وخاصة المنازل المنفصلة، ليس لمرة واحدة. وقال بليتز: "هناك زيادة في المخزون وانخفاض ملحوظ في حركة المرور، وهو ما يمثل ركودًا عند مستواه".
كما أدى ضعف المعنويات بين شركات بناء المنازل إلى اعتدال التوقعات بقرب انتشار العدوى في نشاط بناء المنازل.
وقال بليتز إن الزيادة في المعروض من المنازل المعروضة للبيع، إلى جانب انخفاض المعنويات، "تعد علامة على أن بناء المنازل الجديدة سيكون أضعف في النصف الثاني من العام".
ولابد أن يثير هذا قلق بنك الاحتياطي الفيدرالي، الذي يجازف بإبقاء الظروف المالية ضيقة للغاية لفترة أطول مما ينبغي، الأمر الذي قد يؤدي في نهاية المطاف إلى الركود.
ويبدو هذا الخطر واضحا بشكل متزايد بعد أن علق بعض رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي الصقور مثل نيل كاشكاري مؤخرا بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يخفض أسعار الفائدة حتى ديسمبر.
"لا يوجد شيء أكثر سخافة من السلسلة الحالية من المتحدثين في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الذين يعلنون متى سيبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في التخفيض التدريجي. وقال بليتز: "ستخبرهم البيانات متى يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة، وليس العكس، وليس لديهم رؤية أفضل للبيانات من البقية".
ومع البيانات الأخيرة التي تظهر تشققات في أسواق الإسكان والعمل، فإن هذا يعني أن خفض أسعار الفائدة قد يحدث في وقت أقرب مما يتوقعه معظم الناس.
"أعتقد أن 60/40 يؤيدون "الإغاثة" في يوليو. وقال بليتز إن الركود ليس خيارا.
ردود