النظرة الفريدة للقطاع العقاري لعام 2024 - وما هو قادم
على الرغم من الأيام القليلة الصعبة التي مر بها مؤشر S&P 500، والذي لا يزال في المنطقة الخضراء بشكل مريح لهذا العام (بزيادة 6٪)، فإن أحد قطاعات سوق الأسهم يشعر بألم أكبر من البقية.
إن فكرة أن أسعار الفائدة يمكن أن تظل مرتفعة لفترة طويلة تضر بالقطاع العقاري، حتى مع احتدام الجدل حول عدد المرات التي سيخفض فيها بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا العام، إن كان ذلك على الإطلاق.
تعتبر المجموعة الأسوأ أداءً على مؤشر S&P 500 لعام 2024، بانخفاض يزيد عن 10%. وجاءت معظم هذه الانخفاضات في الأسبوعين الماضيين، حيث صعدت عوائد وزارة المالية إلى أعلى مستوى لها منذ نوفمبر الماضي ويمر المستثمرون بمرحلة القبول بأن التخفيضات المتوقعة ليست في الطريق.
والآن يواجه المستثمرون مسألة ما إذا كان عليهم شراء الانخفاض، أو، على حد تعبير مبتذلة أخرى في السوق، المخاطرة بمحاولة الإمساك بسكين السقوط.
وقالت إحدى المستثمرين العقاريين إن مؤشرات الإيجار التي تراها في الوقت الحقيقي مشجعة على جبهة التضخم. وهذا على النقيض من مقاييس الإيجار المبالغ فيها والتي يعتمد عليها بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وقالت أوما مورياريتي، كبيرة استراتيجيي الاستثمار في CenterSquare، لموقع Yahoo Finance: "إذا أخذت في الاعتبار تكاليف المأوى في الوقت الفعلي، فهي أقل بكثير مما يظهر بالفعل". "نعتقد أن التضخم في الاتجاه الصحيح."
ولهذا السبب لا يزال البنك واثقًا من إجراء ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام - وهي وجهة نظر، بالطبع، ابتعدت عنها السوق. ولهذا السبب أيضًا لا تزال واثقة من قطاع العقارات. هذا، بالإضافة إلى أن الأسهم رخيصة نسبياً.
الأسباب التي تجعل الأسهم العقارية تعاني عندما ترتفع أسعار الفائدة ذات شقين. أولا، تميل الشركات إلى تحمل الكثير من الديون، ومع ارتفاع أسعار الفائدة، يصبح من الصعب خدمة أو إعادة تمويل هذا الدين. ثانيا، مع عوائد أرباح مرتفعة نسبيا، تتنافس الأسهم مع أدوات مثل صناديق سوق المال لاستثمار الدولارات.
تقليديا، كان من الصعب على الأسهم العقارية أن ترتفع في مواجهة ارتفاع أسعار الفائدة. ولكن إذا كان موريارتي ـ وسيتي جروب ـ على حق، فقد لا يرتفع سعر السهم ما دامت السوق الأوسع تراقب.
ردود