التضخم والعقارات التجارية من بين المخاوف الرائدة في مجال الاستقرار المالي
قال البنك المركزي الأمريكي يوم الجمعة إن احتمال استمرار التضخم في إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة والخسائر المحتملة في سوق العقارات التجارية هي من بين أهم مخاوف المشاركين في استطلاع بنك الاحتياطي الفيدرالي حول الاستقرار المالي.
ووجدت النسخة الأخيرة من التقرير نصف السنوي للبنك المركزي أن ثلاثة أرباع المشاركين في الاستطلاع أشاروا إلى هاتين القضيتين كمخاطر بارزة على المدى القريب. وقد أشار حوالي النصف إلى المخاوف بشأن استقرار البنوك في أعقاب فشل ثلاث شركات كبرى هذا الربيع، على غرار المستويات التي شوهدت في نسخة مايو من التقرير.
وزاد الضعف الاقتصادي في الصين في المسح نصف السنوي الذي أجراه بنك الاحتياطي الفيدرالي، والذي أشار إليه 44% من المشاركين باعتباره الخطر الأكبر، مقارنة بـ 12% فقط في مايو. لكن الحرب بين روسيا وأوكرانيا تراجعت إلى المرتبة 11 من حيث أكثر النقاط التي ذكرها المشاركون في الاستطلاع، بعد أن تم ذكرها على أنها مصدر القلق الأكبر على الاستقرار المالي قبل عام.
وأشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن مسح المخاطر الخاص به قد تم إغلاقه في أوائل أكتوبر، قبل اندلاع الحرب في إسرائيل.
وبشكل عام، حدد بنك الاحتياطي الفيدرالي العديد من نقاط الضعف في النظام المالي، بما في ذلك تقييمات الأصول المرتفعة تاريخياً، بما في ذلك الأسهم والعقارات. وعلى وجه التحديد، وجد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن تقييمات العقارات التجارية ظلت مرتفعة، حتى مع انخفاض الأسعار وسط ارتفاع عدد الوظائف الشاغرة.
وحذر بنك الاحتياطي الفيدرالي من أنه إذا تباطأ الاقتصاد بشكل غير متوقع، فإن المستويات المرتفعة عادة من الرافعة المالية يمكن أن تطغى على بعض الشركات أو حتى تغرقها. وأشار على وجه التحديد إلى أن تصحيح تقييمات الممتلكات المكتبية إلى جانب الركود المعتدل يمكن أن يؤدي إلى "خسائر كبيرة لمجموعة متنوعة من المؤسسات المالية ذات التعرض الكبير، بما في ذلك بعض البنوك الإقليمية والمجتمعية وشركات التأمين".
وعلى الرغم من أن النظام المصرفي العام لا يزال قويا، إلا أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قال إن بعض البنوك لا تزال تواجه انخفاضات "كبيرة" في القيمة العادلة لبعض الأصول مع ارتفاع أسعار الفائدة بسرعة. وكانت المستويات الكبيرة من الخسائر غير المحققة مساهما رئيسيا في الضغوط التي واجهتها البنوك، بما في ذلك بنك وادي السيليكون، الذي أفلس في الربيع.
وقال بنك الاحتياطي الفيدرالي إنه بشكل عام، تتمتع البنوك بمستويات عالية من السيولة، وقد تراجعت تدفقات الودائع إلى الخارج والتقلبات منذ الربيع. ومع ذلك، لا تزال بعض الشركات تواجه ضغوطا تمويلية، حيث غادر بعض المودعين واضطرت البنوك إلى دفع المزيد للاحتفاظ بالمودعين أو الحصول على تمويل آخر.
كما وجد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن أسعار المنازل ارتفعت من المستويات المرتفعة التي شوهدت بالفعل في شهر مايو، على الرغم من أنه أشار إلى أن شروط الائتمان للمقترضين "أشد صرامة بشكل كبير" مما كانت عليه قبل أزمة الرهن العقاري في الفترة 2007-2009.
والواقع أن البنوك أبلغت بنك الاحتياطي الفيدرالي بأن معايير الإقراض أصبحت الآن عند الحد الأقصى للمعايير التاريخية لجميع فئات القروض.
وخلص التقرير إلى أن عبء ديون الأسر والشركات لا يزال معتدلا، على الرغم من الزيادة في أسعار الفائدة. ومع ذلك، فقد حذر من أن المقترضين ذوي الدرجات الائتمانية المنخفضة بدأوا في إظهار بعض علامات التوتر في أنواع مختلفة من الديون الاستهلاكية، مثل بطاقات الائتمان وقروض السيارات.
ردود