لماذا لا تقلق بشأن العقارات التجارية
يمكن أن تكون العقارات التجارية هي الحذاء الكبير التالي الذي سيتم إسقاطه. ولكن حتى لو كان الأمر كذلك ، فمن المتوقع أن تكون العواقب النظامية صغيرة. هذه هي الرسالة التي بعثها ليس فقط رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول يوم الأربعاء ولكن أيضًا من مراقب مدينة نيويورك براد لاندر.
سبب الأهمية: يتم تقييد مليارات الدولارات في العقارات التجارية ، وقد يتبخر جزء كبير من هذه الثروة في النهاية.
ماذا يقولون: قلل باول من أهمية المخاوف من أن انخفاض قيمة العقارات التجارية يمكن أن يشكل خطرا نظاميا على الاقتصاد ككل.
وقال إن بعض البنوك الأكثر انكشافاً على القطاع "ستتكبد خسائر أكبر" ، لكن بشكل عام المخاطر "موزعة بشكل جيد" والنظام المصرفي قادر على امتصاص الخسائر.
بالأرقام: فيما يتعلق بإيرادات ضريبة الممتلكات في مدينة نيويورك ، يحد لاندر أربعة سيناريوهات.
تُظهر توقعاته الأساسية ارتفاع إيرادات ضريبة العقارات في نيويورك على مدى السنوات الثلاث المقبلة ، حيث ارتفعت من 35 مليار دولار في عام 2024 إلى 37 مليار دولار في عام 2027. حتى توقعات "يوم القيامة" ، والتي بموجبها ستنخفض قيمة العقارات التجارية بنسبة 40٪ على مدى ست سنوات ، لا تزال ضريبة الأملاك ترتفع في عام 2027 إلى 36 مليار دولار.
يمثل هذا عجزًا قدره 1.1 مليار دولار أمريكي مقارنةً بالتنبؤات الأساسية ، ولكن حتى هذا النقص لا يمثل سوى 1.4٪ من عائدات الضرائب للبلدية. كتب لاندر: "هذا ضمن النطاق الذي يمكن أن تتنوع فيه عائدات الضرائب بشكل طبيعي".
بين السطور: لا تستند الضرائب العقارية على التقييمات ، بل تعتمد على الربح التشغيلي. نظرًا لأن العقارات التجارية تعمل بموجب عقود إيجار طويلة جدًا ، فإن هذا الربح التشغيلي يميل إلى التغيير ببطء شديد ، وأي تغييرات مصاحبة في الإيرادات الضريبية بطيئة بالمثل.
كن ذكيا: عندما يتم القضاء على الثروة ، فإن الضرر الذي يلحق بالاقتصاد هو وظيفة مباشرة لقدرة المالك على تحمل هذا الانخفاض.
يُعد مالكو العقارات التجارية من بين أغنى الناس في أمريكا ، ويمكنهم تحمل خسارة أسهمهم.
خلاصة القول: إذا كنت تمتلك أو تقترض أموالًا مقابل الكثير من العقارات التجارية ، خاصة في نيويورك أو سان فرانسيسكو ، فهناك الكثير من الأسباب التي تجعلك تشعر بالقلق في الوقت الحالي. إذا كان هذا لا يصفك ، فلا يوجد سبب يمنعك من النوم في الليل.
ردود